Como os cálculos funcionam

Resumo em 60 segundos

O planejador transforma uma fotografia do patrimônio em uma sequência anual. Em cada ano, aplica aportes e retornos, organiza a carteira e paga as despesas e os impostos modelados.

Saldos e despesas são exibidos em reais do ano-base, preservando poder de compra. Bases fiscais e perdas compensáveis permanecem em reais nominais.

Os cartões de gasto mensal, rendas externas, retirada necessária e retirada pelo SWR comparam o primeiro ano após a saída. O gasto inclui saúde e ajustes previstos; renda extra e INSS respeitam suas datas. A retirada necessária desconta essas rendas, antes de cortes do guardrail e sem adicionar impostos de resgate. A referência SWR usa o patrimônio no fim do ano de saída × SWR ÷ 12, antes dos impostos.

Como ler o diagnóstico

Os indicadores respondem perguntas diferentes. Nenhum deles, isoladamente, diz que a aposentadoria está garantida.

Referência de capital

Necessidade anual do primeiro ano após a saída dividida pelo SWR. É uma régua, não o valor exato necessário.

Referência atingida em…

Primeiro ano em que a acumulação cruza essa régua. Ainda é preciso conferir o drawdown completo.

Longevidade do portfólio

Ano ou idade em que o modelo deixa de pagar a retirada. “Até 2130” significa apenas que não esgotou no horizonte.

Sucesso no Monte Carlo

Percentual das sequências que pagam as retiradas até a idade indicada, condicionado às premissas.

Legado na idade final

Saldo projetado na idade escolhida (100 por padrão em novos cenários), sem inventário, sucessão ou tributação patrimonial completa.

Desembolso efetivo

Média das retiradas realmente pagas. Com guardrail, pode ser menor que o gasto desejado.

O cálculo de cada ano

O ano-base é uma fotografia. Aportes começam no ano seguinte e vão até a saída, inclusive. Retiradas começam no ano seguinte à saída.

1. Atualizar a inflação acumuladaEla conecta valores reais da projeção às bases fiscais nominais.
2. Registrar o aporte no início, se selecionadoNa configuração padrão, ele entra depois dos rendimentos.
3. Aplicar os retornos do anoCada classe segue sua premissa.
4. Reinvestir distribuições offshore líquidasElas fazem parte do retorno total e não são contadas duas vezes.
5. Registrar o aporte no fim, na configuração padrãoO momento muda quanto rende naquele ano.
6. Organizar reserva e rebalancearO motor respeita alvo, banda e reserva.
7. Pagar despesas e impostos de realizaçãoAs vendas seguem a ordem editável, com os ajustes de proteção selecionados.
8. Registrar saldo e eventual esgotamentoSe faltarem recursos, o ano de ruptura é guardado.

A renda complementar vale entre os anos inicial e final, incluindo ambos. Pode acompanhar a inflação (valor real constante) ou permanecer nominalmente constante desde o ano-base; uma alíquota efetiva opcional reduz seu valor disponível. Se o valor já é líquido, não aplique imposto novamente. A inflação médica é adicional ao IPCA e converge para a taxa de longo prazo com meia-vida de 12 anos. A projeção é anual e não fraciona o primeiro ano.

No Monte Carlo, FIIs usam a volatilidade e o choque compartilhado de bolsa, com retorno médio de bolsa menos 1 ponto percentual. Crash e recuperação também se aplicam aos FIIs. Essa aproximação não representa uma série histórica específica de fundos imobiliários.

Como cada classe é tratada

Os retornos são premissas editáveis. Os ajustes abaixo são regras do modelo, não previsões.

Os diferenciais são padrões quando não se informam retornos por classe. Caixa, IPCA+ agregado, outros RF e bolsa podem ter retornos e volatilidades independentes. Previdência RF mantém sua taxa própria. Títulos detalhados não usam o retorno médio agregado: usam o preço e os fluxos informados.

Preço de mercado não é valor de vencimento

Um título individual exige saldo de mercado atual, custo fiscal nominal histórico, vencimento, resgate e cupom anual em reais do ano-base. Seu saldo já está dentro de IPCA+: detalhar não acrescenta patrimônio. Sem esses dados, a posição permanece agregada.

O motor calcula uma taxa real implícita no preço e nos fluxos. Na projeção central, o preço acompanha os fluxos restantes; no Monte Carlo, choques anuais na taxa de desconto alteram a marcação a mercado. No vencimento, o fluxo contratual substitui a marcação, paga IR sobre ganho nominal e entra no caixa. Cupons são pagos anualmente e tributados. Essa aproximação não reproduz o calendário semestral exato nem prevê inadimplência.

Os títulos detalhados ficam indisponíveis para vendas antecipadas. Pode faltar liquidez mesmo com patrimônio positivo. Fundos IMA-B não têm um único vencimento contratual: permanecem na classe agregada. Não trate saldo atual como resgate nem invente fluxos a partir do nome do título.

Como os impostos entram na conta

As alíquotas são hipóteses editáveis, não uma apuração fiscal completa. VGBL e PGBL podem usar alíquotas efetivas diferentes; valores vazios herdam a premissa previdenciária comum. Base fiscal não é o valor atual: informe custo histórico nominal documentado, sem estimá-lo automaticamente a partir de um saldo líquido.

O motor distingue valorização de realização. Uma alta sem venda não cria imposto explícito sobre bolsa ou offshore.

Previdência, transição e reserva

A classe do investimento e a embalagem tributária são diferentes. VGBL e PGBL podem combinar renda fixa e bolsa.

Trocas RF/bolsa dentro da previdência têm prioridade e não representam resgate. Com transição ligada, aportes tentam cobrir primeiro o déficit de bolsa. O destino de novas compras externas e da parcela de bolsa direta dos aportes é configurável: global ou Brasil. Isso não transforma a alocação atual da previdência nem vende automaticamente posições existentes.

A reserva não aumenta o patrimônio: é parte do pós-fixado. Pode cobrir meses do gasto total ou apenas da necessidade da carteira após rendas externas. A reposição pode ser anual, ao ficar abaixo do mínimo, após ano positivo de bolsa, quando bolsa supera o alvo, ou desligada. Você escolhe as fontes; vendas tributáveis realizam imposto.

A ordem de saque é editável. Na proteção de quedas, bolsa, FIIs e previdência com bolsa vão ao fim da fila e não são vendidos para repor reserva ou rebalancear. Podem ser vendidos para pagar despesas se outras fontes acabarem. A queda é medida em um índice de bolsa, sem confundir retirada com perda de mercado. Priorizar bolsa acima da banda é outra opção. O resumo da política nos resultados explica as regras efetivamente escolhidas.

Monte Carlo: de 5.000 a 50.000 sequências

Novos cenários usam idade final de 100 anos, editável de 95 a 120. Horizonte, taxa principal de sucesso e percentis terminais usam a mesma idade. Arquivos antigos sem essa configuração preservam a avaliação aos 94 e o horizonte legado; isso aparece na política. A semente é exportável: repetir a mesma versão do motor, semente e premissas reproduz a amostra.

A projeção central usa retornos médios. O Monte Carlo repete a projeção com anos bons e ruins em ordens diferentes para medir a sensibilidade à sequência.

P10, P25, P50, P75 e P90

Pontos desfavorável, central e favorável da distribuição. P10 não é “o pior caso”.

Sucesso até a idade final

Percentual das sequências que pagou as retiradas até essa idade.

Cenários com corte

Quantas sequências reduziram despesas com o guardrail ligado.

Intervalo amostral

Mede variação da amostra, não incerteza das premissas.

Quanto posso gastar?

A análise sob demanda busca o gasto-base mensal para metas de sucesso de 99%, 95%, 90% e 80%, até a mesma idade final. Compara com e sem renda extra, mantendo INSS, saúde, reduções programadas e impostos. Desliga cortes automáticos apenas nessa comparação: não muda o cenário salvo.

As avaliações reutilizam as mesmas sequências de mercado. A busca testa valores até delimitar uma faixa de até R$10/mês. Mostra o limite inferior testado e o sucesso observado; avisa se nem gasto-base zero funciona ou se atingiu o teto da busca. Políticas condicionais podem criar irregularidades, portanto a busca binária não prova um máximo global.

O resultado corresponde ao campo “Padrão de vida”, não ao saque líquido da carteira. Probabilidade calculada não é promessa. A análise pode levar minutos, roda no dispositivo e pode ser cancelada.

O que o modelo não sabe

Estas limitações separam uma projeção útil de uma promessa impossível.

Instruções para gerar o arquivo de importação

Você pode preencher o simulador manualmente ou pedir a uma IA que organize seus dados em um arquivo JSON. O arquivo carrega as premissas; os resultados são calculados no seu navegador.

1. Separe os dadosAno do inventário e nascimento; saldo por investimento; custos fiscais históricos em reais; gasto mensal, saúde, aporte anual, renda extra com início/fim, INSS esperado e ano de aposentadoria. Informe se aceita cortes de gasto.
2. Confirme o que está faltandoSaldo atual não é custo fiscal nem valor de vencimento. Não duplique subtotais e posições individuais. Planos futuros de alocação não devem ser tratados como já executados. Se faltarem bases ou fluxos de títulos, peça esclarecimento em vez de inventar.
3. Peça o arquivo à IACopie a instrução abaixo e forneça os dados necessários. Não envie CPF, contas bancárias, senhas ou credenciais. Compartilhar extratos com uma IA é diferente da importação local do simulador: remova identificadores desnecessários.
4. Importe e confiraSalve como cenario-planejador.json. No simulador, clique em “Importar cenário”, selecione o arquivo, confira o aviso e os valores carregados. Clique em “Analisar Viabilidade Atuarial” para calcular.
5. Revise e guardeConfira o total, bases fiscais, datas, guardrail e roteiro anual. Depois de editar, use “Exportar cenário privado” para guardar os valores atualizados. Não publique esse JSON junto com o site.

Instrução para copiar e enviar à IA

Gere um arquivo cenario-planejador.json para importar no Planejador de Independência Financeira.

Leia o contrato atual em https://planejador.pages.dev/guia-importacao-llm.md e use a estrutura do exemplo https://planejador.pages.dev/cenario-exemplo.json. Se não conseguir acessar esses arquivos, peça que eu forneça o conteúdo; não invente campos.

Use {"schema":"planejador/v2","params":{...}} com model_version: 2 e os campos reais do contrato. O exemplo contém dados fictícios: substitua-os apenas por dados e premissas que eu confirmar. Liste as informações faltantes antes de gerar a versão final.

Classifique cada investimento uma única vez. Saldos e despesas são em BRL do ano-base; custos fiscais e perdas são BRL nominais históricos. Não calcule custo fiscal em reais convertendo automaticamente o lucro ou custo em USD pelo câmbio atual. Não confunda saldo bruto, líquido e base fiscal. Aportes são anuais; gastos, renda extra e INSS são mensais.

Confirme início e fim das rendas, idade final, ano da aposentadoria e se aceito cortes. Se eu não aceitar cortes, use dynamic: false. Não trate uma mudança de alocação pretendida como concluída. Só detalhe títulos com vencimento quando preço, custo fiscal e fluxos contratuais forem conhecidos; nunca invente resgate ou cupom.

Não inclua nome, CPF, contas, credenciais nem extratos no JSON. Explique separadamente as hipóteses aprovadas e limitações. Confira total, unidades e datas. Entregue JSON válido, sem comentários, NaN ou Infinity, com menos de 100.000 bytes. Não afirme ter validado os cálculos sem executar o motor. Oriente-me a importar, conferir os campos e clicar em Analisar Viabilidade Atuarial.

Selecione e copie o texto acima. O arquivo deve ser JSON, não PDF, planilha ou uma imagem de JSON. O aviso de importação confirma o carregamento, não a qualidade das premissas.

Guia completo de campos aceitos pela IA · Baixar exemplo com dados fictícios · Voltar ao simulador

Backtesting histórico: o que teria acontecido nesses mercados?

O painel reaplica a carteira atual a meses históricos consecutivos, sem sorteios e sem acrescentar o crash artificial ou a recuperação configurados no Monte Carlo. Cada janeiro de 2000 a 2025 inicia um teste. As janelas solicitadas são de 5, 10 ou 20 anos, ou até o fim da base/horizonte pessoal. Meses faltantes não são repetidos nem estimados. Os resultados não representam probabilidades futuras.

Datas históricas e datas do seu plano são diferentes

O primeiro mês observado representa janeiro do ano seguinte ao ano-base da carteira. No modo de cronograma, a distância até a saída, INSS, renda extra e alterações de gastos é mantida. No modo de estresse, a saída é antecipada ao ano-base, eliminando aportes futuros e iniciando retiradas no primeiro mês, sem antecipar benefícios. Não usamos o patrimônio projetado da aposentadoria como se ele já estivesse disponível hoje.

Séries e aproximações

• Inflação: IPCA mensal, IBGE/BCB, SGS 433. Caixa e LCA: Selic mensal SGS 4390, com as alíquotas configuradas, sem spread, carência ou risco de crédito.
• IPCA+ agregado: IMA-B, maio de 2004 a dezembro de 2025. SGS 12466 até abril de 2023; depois, níveis de fechamento obtidos no formulário histórico oficial da ANBIMA, com abril de 2023 conferido nas duas fontes. Cupons já integram o índice. Representa títulos de vários vencimentos com marcação a mercado; não fica preso ao IPCA+ 2032 nem reproduz sua taxa contratada.
• Bolsa Brasil: índice mensal de preços da OCDE, via FRED (SPASTT01BRM661N), de janeiro de 2000 a dezembro de 2025. A variação é a razão entre níveis de meses consecutivos menos um. Não adicionamos dividendos nem misturamos a série com o antigo Ibovespa. A OCDE informa que seus indicadores mensais normalmente usam médias de preços diários: isso pode suavizar quedas e deslocar retornos entre meses. É uma aproximação de preços, não um retorno total investível entre fechamentos. Câmbio: PTAX dólar venda, SGS 1, último registro disponível de cada mês.
• Bolsa internacional: carteira de pesquisa de mercados desenvolvidos de Kenneth French, ponderada por valor, em USD com dividendos. O retorno é Mkt-RF + RF, convertido para BRL. Não é MSCI ACWI, VT, VWRA ou S&P 500, e não inclui emergentes. A previdência usa Selic na parcela RF e essa bolsa em BRL na parcela de ações; não reproduz hedge, custos ou regras de cada fundo.
• Sem série adequada: FIIs, cripto e títulos individuais sem curvas históricas por vencimento ficam fora do teste. Um índice inexistente no início não é substituído por outro. Se uma série necessária acabar durante o teste, ele termina naquele ponto.

Fontes: SGS — Banco Central, histórico IMA — ANBIMA, OECD (2026), Financial Market: Share Prices for Brazil, via FRED, definição do indicador OCDE e retornos desenvolvidos — Kenneth French. O arquivo histórico público registra fontes, data de consulta, cobertura, transformação e hashes das observações. Preserve atribuições e condições dos provedores ao redistribuir; os termos de dados OCDE incluem ressalvas para direitos de terceiros. O recorte usa anos completos até dezembro de 2025; não é atualizado automaticamente.

O que o motor faz em cada mês

Aplica a inflação e os retornos do mesmo mês. Para bolsa em USD, o retorno nominal em BRL é (1 + retorno USD) × (1 + variação cambial) − 1. O retorno real divide o fator nominal pelo fator IPCA. Dividendos já integram o retorno total: a distribuição informada no cenário é apenas separada para tributação/reinvestimento, sem somá-la novamente. Esse fluxo mensal de distribuição é uma hipótese (taxa anual informada dividida por 12), não um histórico de dividendos de cada fundo.

Aportes continuam anuais, em janeiro antes do retorno ou em dezembro após o retorno, conforme a opção informada. Saques para despesas ocorrem ao fim de cada mês. Reserva e rebalanceamento são revistos em dezembro; o guardrail é revisto uma vez por ano, em janeiro, comparando a necessidade anualizada com o saldo. Proteção de queda e prioridade de saque são observadas mensalmente. Essa periodicidade difere da projeção anual principal, mesmo quando as premissas são semelhantes.

As alíquotas configuradas hoje são aplicadas ao passado; não reconstruímos a legislação histórica. O arrasto fiscal da RF agregada é reconhecido mensalmente sobre o rendimento nominal positivo. VGBL, PGBL e bolsa usam as mesmas funções de realização fiscal do modelo 2, com bases nominais em BRL. Perdas offshore podem compensar ganhos e devolver imposto brasileiro modelado dentro do mesmo ano, mas não devolvem retenção estrangeira. Saúde e mudanças de gastos seguem as premissas do cenário, não séries históricas de despesas pessoais.

Como interpretar os resultados

Prazo completo e carteira completa são informações diferentes. Uma janela de cinco anos iniciada em 2020 pode terminar em dezembro de 2024; uma janela de vinte anos iniciada em 2020 só possui seis anos até dezembro de 2025. Compare saldos finais entre durações iguais e coberturas equivalentes. A ausência do IMA-B antes de maio de 2004 continua explícita.

Carteira parcial não é aprovação ou reprovação da carteira inteira. O painel informa patrimônio incluído e exclusões. Aportes são proporcionais à parcela incluída; despesas e rendas permanecem integrais. Portanto, uma falta de recursos nessa parcela não prova que a carteira completa falharia. Janelas interrompidas ou que contêm apenas acumulação também não validam a aposentadoria.

O gráfico mostra o saldo mensal da parcela testada em reais do ano-base. A maior queda usa um índice de retorno que remove aportes e retiradas pagas, incluindo custos tributários modelados. O tempo abaixo do pico é observado em fechamentos mensais, não em mínimas diárias. “Ainda sem recuperar” informa o período em aberto; não presume recuperação após o fim dos dados. Janelas de início diferentes se sobrepõem e não são amostras independentes. “Sem falta no trecho” vale apenas para o trecho efetivamente observado, não para 50 anos de aposentadoria.

Como usar o roteiro ano a ano

Abra a seção “Evolução patrimonial e roteiro anual”. A matriz de liquidez aparece primeiro; o painel “Roteiro ano a ano · aportes e saques” fica logo abaixo, na mesma seção. Clique em um ano da matriz para ir ao roteiro correspondente, ou use o seletor de ano e os botões anterior/próximo. A lista mostra operações da projeção central na ordem em que o motor as executa, com origem, destino, valor bruto, imposto e líquido. A tabela do roteiro confere aportes e resgates para despesas por bucket, com saldos inicial e final.

Aporte é dinheiro novo. Reposição da reserva e rebalanceamento são transferências dentro do patrimônio. Trocas RF/bolsa dentro da previdência não são resgates. Cupons e vencimentos entram no caixa; distribuições offshore são reinvestidas no próprio bucket. Não some esses movimentos novamente como renda ou aportes externos.

No ano-base há apenas a fotografia patrimonial. Os aportes vão do ano seguinte até o ano de saída, inclusive; saques para despesas começam no ano posterior à saída. O roteiro usa os valores reais do ano-base, não ordens nominais mensais. Rendimento pode alterar um saldo mesmo sem aporte ou saque.

Se faltar dinheiro para a retirada prevista, o painel informa o valor não financiado. Se houver corte do guardrail, isso também aparece. Ao terminar a série registrada, não são inventadas operações para anos posteriores.

A cada revisão anual, atualize saldos, bases fiscais, despesas, rendas e liquidez real; rode novamente e confira a política. As operações são condicionais às premissas da projeção, não uma agenda fixa a executar apesar das mudanças de mercado, nem ordens enviadas à corretora.

Fontes e leitura complementar

• Lei nº 14.754/2023, arts. 2º a 4º — aplicações financeiras no exterior.
• Receita Federal — situações específicas no imposto de renda.
• Ministério da Previdência — previdência complementar.

As regras fiscais são agregadas. O regime de entidades controladas no exterior não é aplicado às cotas ordinárias de ETF diretamente detidas.

Quer preparar seu cenário com ajuda de uma IA? Consulte o guia para gerar o arquivo de importação e o exemplo com dados fictícios.